'시총 1위' 넘보는 SK하이닉스

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[서울=이진형 기자] 대한민국 자본시장의 절대 공식이었던 ‘시가총액 1위 삼성전자’ 체제가 흔들리고 있다. 고대역폭메모리(HBM) 시장을 선점한 SK하이닉스가 무서운 속도로 몸집을 불리며 삼성전자의 턱밑까지 쫓아왔기 때문이다. 2000년 삼성전자가 국내 증시 왕좌에 오른 이후 약 27년 만에 가장 좁은 격차다.

1년 반 만에 시총 비중 39% → 95% 폭발적 점프… 역대 최저 격차

22일 한국거래소에 따르면 지난 19일 종가 기준 삼성전자의 시가총액은 2069조 원, SK하이닉스는 1969조 원을 기록했다. 이로써 SK하이닉스의 시총은 삼성전자 보통주 대비 95.17% 수준까지 바짝 따라붙었다. 종전 최고치였던 지난 5월의 93.17%를 한 달 만에 갈아치운 대기록이다. 삼성전자 우선주를 포함해 계산해도 비율이 87.63%에 달해, 최근 10년 평균치(22%)를 아득히 뛰어넘었다.

지난해 초만 해도 SK하이닉스 시총은 124조 원 규모로 삼성전자(318조 원)의 39.10%에 불과했으나, 인공지능(AI) 반도체 랠리가 가속화되며 판도가 뒤집혔다. 실제로 지난해부터 최근까지 약 1년 6개월간 주가 상승률을 비교하면 SK하이닉스가 1489.42% 폭등하며 삼성전자(565.41%)를 2.6배 차이로 압도했다.

‘엔비디아 밸류체인’ 집중력과 ‘나스닥 입성’ 기대감이 만든 독주

증권가에서는 양사의 상반된 사업 구조와 강력한 수급 모멘텀이 이러한 격차 좁히기를 가능하게 했다고 분석한다.

1. HBM 시장 독점과 포트폴리오의 차이
SK하이닉스는 AI 인프라 투자의 핵심인 엔비디아에 HBM을 사실상 독점 공급하며 AI 호황의 과실을 집중적으로 흡수했다. 반면 삼성전자는 반도체 외에 스마트폰, 가전, 디스플레이 등 거대한 포트폴리오를 지녀 AI 메모리 붐에 따른 주가 탄력성이 상대적으로 분산됐다는 평가다. 최근에는 글로벌 빅테크 기업들이 SK하이닉스에 신규 라인 투자 지원 및 장비 비용 분담까지 제안한 것으로 알려졌다.

2. 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 모멘텀
미국 현지 시간으로 22일 예정된 미 증권거래위원회(SEC)의 SK하이닉스 나스닥 ADR 상장 심사 결과 발표가 투자 심리를 강하게 자극하고 있다. 이르면 8월 상장이 성사되면 최대 40조 원 규모의 글로벌 패시브 자금과 기관 자금이 유입될 전망이다. 현재 마이크론의 12개월 선행 PER이 11배 수준인 반면 SK하이닉스는 6.8배 수준에 불과해, 미국 증시 직접 상장 시 본격적인 밸류에이션 재평가(리레이팅)가 기대된다.

좁혀지는 격차 속 동반 점프… ‘마이크론 실적’이 이번 주 분수령

흥미로운 점은 SK하이닉스의 거센 추격 속에서도 삼성전자 역시 단일 기업 최초로 시총 2000조 원을 돌파하며 사상 최대 기업가치를 경신 중이라는 사실이다. 글로벌 자산 집계 사이트 컴퍼니즈마켓캡에 따르면 삼성전자(12위)와 SK하이닉스(16위)는 최근 고점 대비 반토막 난 가상자산 비트코인(15위)을 나란히 추월하거나 턱밑까지 추격하며 글로벌 시장 내 대한민국 반도체의 위상을 과시하고 있다.

역대급 랠리를 이어가는 두 주도주의 단기 방향성은 이번 주 예고된 글로벌 빅이벤트들에 의해 갈릴 전망이다.

우선 22일 밤 발표될 SK하이닉스의 ADR 심사 결과와 더불어, 24일 새벽으로 예정된 한국 증시의 MSCI 선진국지수 관찰대상국(Watch List) 등재 여부가 초대형 변수다. 특히 이번 주 국내 반도체 투자심리의 최대 분수령은 글로벌 메모리 업황의 풍향계로 불리는 미국 마이크론테크놀로지의 실적 발표(한국 시간 25일 새벽)가 될 것으로 보인다.

증권업계 관계자는 "월가에서 마이크론의 역대 최고치 실적을 점치고 있지만 시장의 눈높이가 이미 정점에 달해 있어, 가이드라인이 기대를 밑돌 경우 변동성이 커질 수 있다"며 "다만 HBM 가격 상승세와 대기업 간의 점유율 전쟁이 본격화된 만큼, 향후 1위 자리를 둔 두 기업의 시총 경쟁은 단기 조정 여부와 상관없이 사상 가장 치열하게 전개될 것"이라고 내다봤다.

AI부동산경제신문 | 편집부

이진형 기자

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