스페이스X, 공모가 135달러 그대로 확정…역대 최대 IPO

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[서울=이진형 기자] 일론 머스크의 우주 탐사 및 인공지능(AI) 기업 스페이스X가 전 세계 자본시장의 역사를 새로 쓰며 증시 상장 직전 단계에 도달했다. 기관과 개인 청약에 수백조 원의 뭉칫돈이 몰리며 사상 최대 규모의 기업공개(IPO)를 확정한 가운데, 가상자산 선물 시장에서는 공모가에 거대한 프리미엄이 붙어 거래되는 등 시장의 기대감이 최고조에 달했다. 그러나 월가 일각에서는 상업성 불확실성을 이유로 공모가의 절반 수준이 적정 주가라는 냉정한 경고등을 켜며 시각이 극명하게 엇갈리고 있다.

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11일(현지시간) 로이터 통신 등 외신에 따르면 스페이스X는 상장 공모가를 사전에 제시했던 예비 공모가와 동일한 주당 135달러로 최종 확정했다. 통상 기업들이 공모가 희망 밴드를 제시하는 것과 달리, 스페이스X는 주당 135달러를 단일가로 못 박는 이례적인 행보를 보였고 시장은 이를 그대로 수용했다.

이에 따라 스페이스X는 클래스A 보통주 5억 5556만 주를 매각해 총 750억 달러(약 113조 8000억 원)의 자금을 조달한다. 이는 지난 2019년 사우디아라비아의 국부 석유기업 아람코가 세운 종전 세계 최대 조달 기록(294억 달러)을 두 배 이상 뛰어넘는 역사상 가장 큰 규모의 IPO다. 공모가 기준 스페이스X의 전체 시장가치는 1조 7700억 달러(약 2680조 원) 규모로, 상장과 동시에 글로벌 시가총액 상위 10위권에 진입하게 된다.

흥행 성적은 압도적이다. 사우디 국부펀드(PIF)와 쿠웨이트 투자청을 비롯해 1000여 개 글로벌 기관 투자자와 개인 투자자 수요를 합산한 결과, 목표액의 3배를 훌쩍 넘는 2500억 달러(약 380조 원)의 청약 주문이 접수됐다. 특히 블룸버그 통신은 소식통을 인용해 개인 투자자들의 청약 주문 금액만 1000억 달러(약 153조 원)를 돌파했다고 보도했다. 로이터와 입소스의 여론조사 결과에 따르면 미국 성인의 84%가 스페이스X를 인지하고 있었으며, 이 중 29%는 주식을 매수할 의향이 있다고 답해 전 국민적인 관심을 입증했다.

코인 선물 시장 ‘스페이스X 22% 프리미엄’ 과열… 시총 2조 달러 베팅

스페이스X를 향한 광풍은 가상자산 시장의 파생상품 거래로까지 번졌다. 상장을 앞두고 장외에서 가격을 예측하는 지표로 활용되는 무기한(영구) 선물 시장에서 투자자들은 공모가를 상회하는 금액에 배팅하고 있다.

12일 오전 세계 최대 가상자산 거래소 바이낸스에서 스페이스X 영구 선물 가격은 공모가보다 25% 이상 높은 169달러 선에서 등락을 반복하고 있다. 미결제약정 규모만 1억 8400만 달러를 돌파할 만큼 강력한 투기성 자금이 유입 중이다. 가상자산 투자자들의 시각대로라면 스페이스X의 기업가치는 공모가 기준을 넘어 약 2조 2000억 달러에 달한다는 계산이 나온다.

지난 5월 상장한 AI 반도체 기업 세레브라스가 상장 전 영구선물 가격 강세에 이어 첫날 주가가 68% 폭등했던 전례가 있어, 시장은 이번 스페이스X 영구선물 시장의 움직임도 초기 주가 폭등의 전조증상으로 해석하는 분위기다.

PSR 60배 고평가 논란… 월가 분석가 "적정 주가 63달러" 냉정한 경고

그러나 낙관론만 존재하는 것은 아니다. 월가 정통 분석가들 사이에서는 AI 및 우주 테크에 대한 광풍이 스페이스X의 본질적 가치를 지나치게 부풀렸다는 경고가 쏟아져 나오고 있다.

블룸버그에 따르면 전문가들은 스페이스X의 올해 예상 매출이 297억 달러 수준이라는 점을 근거로 제시했다. 135달러 공모가 기준으로 계산하더라도 주가매출비율(PSR)이 무려 60배에 달한다. 이는 글로벌 테크 대형주들과 비교해도 비정상적으로 높은 밸류에이션이다.

글로벌 금융정보업체 모닝스타의 니콜라스 오웬스 애널리스트는 더욱 비관적인 진단을 내놓았다. 그는 우주 데이터센터 구축 및 전력 공급의 핵심이자 완전 재사용 발사체인 ‘스타십(Starship)’ 프로젝트가 향후 시장에서 상업성을 확보할 확률을 단 7%로 매우 낮게 평가했다. 오웬스 애널리스트는 이 같은 분석을 바탕으로 스페이스X의 적정 주가를 공모가의 절반에도 못 미치는 주당 63달러로 산정했다.

지배구조 리스크도 도마 위에 올랐다. 상장 후 창업자인 일론 머스크 CEO는 차등의결권 주식을 활용해 회사 의결권의 84%를 독점하게 된다. 주주들이 거액의 자금을 투자하더라도 머스크 1인의 독단적 경영 판단을 견제할 법적 장치가 사실상 전무하다는 뜻이다. 아울러 사업설명서 공개 후 불과 몇 주 만에 나스닥 상장을 강행한 점도 졸속 상장 논란을 낳고 있다.

전문가들은 가상자산 시장의 과열에도 주의를 당부했다. 금융투자업계 관계자는 "바이낸스 등에서 거래되는 영구 선물 계약은 스페이스X 지분에 대한 법적 청구권이나 권리를 보장하지 않는 단순 지수형 상품"이라며 "펀딩 비용과 외부 데이터 오차 등에 따라 상장 후 실제 주가와 무관하게 변동성이 극대화될 수 있어 섣부른 추종 매매는 위험하다"고 조언했다.

한편, 단일가 공모의 역사를 쓴 스페이스X는 미 동부시간 기준 12일 나스닥과 나스닥 텍사스 마켓에 동시 상장되어 거래를 시작할 예정이다.

AI부동산경제신문 | 편집부

이진형 기자

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